中国 经济 社会 更大挑战期 将来临

Posted on April 30, 2011
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中国 经济 社会 更大挑战期 将来临
2011-02-25
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这是一种宣誓决心的方式。

　　仅仅在加息10天之后，中国央行2月18日宣布，再次上调存款准备金率0.5%。这是自去年以来央行第8次上调存款准备金率，这距离上次宣布上调存款准备金率也仅仅36天。

　　市场一再令调控难堪，无论是房地产还是农产品。

　　2月18日，国家统计局公布的2011年1月份70个城市的数据表明，房价同比上涨68个，环比方面有67个城市持平或上涨，这再次挑战了调控能力。众所周知，中央政府对房价的不满在2005年就开始了，当时进行了第一轮的楼市调控，后反弹创新高；2008年第二轮调控，再反弹创新高；而由《蜗居》热播而引发的2010年第三轮调整，也进行了三波，对调控楼市已经是背水一战了。

　　农产品价格更是令人焦虑。在本专栏2010年11月14日《中国能否第二次改变全球金融市场趋势？》文指出：“当热钱转向炒作农产品时，这种冒犯将引来中国政府更严厉的反击”。但该文对其效果并不乐观。

　　果不其然，国际农产品价格再其后虽然11月一度下跌回调，但很快强烈反弹，玉米、大豆、棉花和小麦等均很快再创新高。这也引发了CPI的反扑，在11月CPI创出5.1%的新高后，12月CPI随国际农产品价格回调降低到4.6%，2011年1月份反弹回4.9%。这个4.9%还是CPI结构调整之后的结果，如果按照原CPI编制方法，实际是上涨5.2%，已经再创新高。

　　不仅此轮CPI的上涨在预测之中，甚至此次CPI的权重结构调整也在我们的预料之中，在本专栏2010年10月24日的《中国的通货膨胀会失控吗？》文判断：“假如现在的CPI编制方法不变，并且不通过某种技术方法处理，中国的通货膨胀率将继续上升，并不能排除失控（恶性通货膨胀）风险，除非中国找到正确的应对方法，并解决自身的痼疾。”

　　如今，这种假如真的变成了事实。此次CPI权重调整意味深长——主要将居住比例提高了4.22%，将食品烟酒降低了2.72%，这会将农产品价格上涨推动的CPI上涨修饰的更温和一些。

　　这里透露出来的更重要信息是，调控者对于抑制农产品价格较为乏力，而对于打压房地产价格信心十足——即用楼价的下跌来对冲农产品价格的上涨，以缓解CPI名义上涨的焦虑，从而为放缓加息步伐创造条件。

　　另外一个未来可能发生的变动是，CPI中的房地产权重也有可能将由房租价改为销售价，因为楼市调控严厉，交易清淡，刚性需求改购为租，租金上涨而楼价下跌，将租价改售价，有利于缓和名义CPI的上涨。

　　坦率地说，这种CPI的权重调整都是些小技巧，解决不了粮食焦虑的根本问题。但此调整隐含的信号是，调控者不仅铁了心要把房价打下来，而且很有信心把房价打下来。即表现了充分的决战决胜的信念。

　　笔者也相信此次楼市调控成功在望，楼价下跌保守估计将在20-30%，不排除某些特别条件下跌幅超过40%的可能性。

　　然而，在农产品上的战场上，中国方面有心决战，也难以着力。因为美国国家政策、美国农产品市场、美国金融投资者在这个领域绝对控制。中国人在吃肉欲望不断膨胀（却又不好短期纠正，因为“一边吃饭，一边骂娘”已经为国人习以为常）的情况下，18亿亩耕地红线不断被侵蚀；水利基础设施年久失修，已经快将老本吃光，基本靠天吃饭；中国农产品的刚性缺口，对国际粮食市场的刚性依赖不断加强。指望用中国国内收缩流动性来打压国际农产品价格，其效果难佳。

　　这就像治疗癌症一样，癌细胞（农产品价格）在迅速增长，你口服化疗药品想杀死癌细胞，药物通过血液流遍全身，才能有少量分布到癌细胞上，这种药品有毒负作用，还没把癌细胞杀死，先把正常细胞（中国企业）和人（中国经济）折腾坏了。

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　　农产品价格大涨客观上与美国的“风险输出”有关。美国以玉米制造乙醇汽油，成为国际农产品价格大涨的重要原因之一。我们无法证明这是主观目的，但咋客观上，它们构成了埃及动乱的主要外因，当然埃及自身政权腐化是内因。但埃及等中东国家动乱，受益者之一是以色列，如此一来，如果以色列在不久的将来发动对伊朗的袭击，它将没有后顾之忧。而若美国置身事外，可以在以色列和阿拉伯国家之间左右逢源，赢得最大利益。这是一个猜想，如果将来真的这样演变，那么，本人的美国“风险输出”理论就得到了印证。

　　中东的动荡给中国敲响了警钟，必须进行实质意义的商鞅式改革——其核心是将“全能管制权益型”政府转变了“有限责任服务型政府”，根本方法是落实人民民主，倘若成功，这可以极大的降低中国政府管理成本，并极大地释放中国的社会民间活力，为未来30年营造最根本的新动力。

　　眼前的挑战在于，改善农产品供给，政府职能转换，这都是远水不解近渴，短期内现实挑战将更严峻，但这未必是坏事。

　　中国一直以来的关键困惑是，缺乏真正社会变革的动力。而历史经验告诉我们，中国历次重大变革，基本都是置之死地而后生，倒逼而来的。所以，如果未来1-3年如果出现更加恶劣的经济环境，更具压力的政治和社会环境，反而可能是机遇。

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source: http://news.chinatimes.com/focus/130501/132011061402008.html

陸再調存準率　抑通膨緊縮貨幣
2011-06-14 新聞速報 【中央社】
　中國人民銀行今天宣布，銀行存款準備金率20日起上調50個基點（2碼）。學者表示，中國大陸通膨壓力重，緊縮貨幣；外界預期大陸通膨在5、6月到頂，下半年會低一點。

　台灣綜合研究院長吳再益表示，中國大陸累積這麼多外匯，高經濟成長下不可能沒有通貨膨脹壓力，中國大陸第 1季通膨率貼近5%，「通膨壓力很重，不得不採取適度貨幣緊縮」。

　花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂表示，大陸CPI（消費者物價指數）比較高的時候，人行就會有動作，他們希望給予外界印象是官方「對抗通膨決心堅定」。不過，現在外界關心的是大陸通膨何時到頂？現在公布的是5月CPI的數字，5、6月會比較高，下半年如果沒有其他意外，會低一點。

　鄭貞茂指出，人行調高存準率，緊縮資金，「這是不得不的作法」；官方認為，「通膨是因印太多鈔票引起，因此，控制通膨要控制鈔票」。

　中國信託銀行首席經濟學家吳中書表示，中國大陸通膨持續升溫，不得不調整存準率，利率也會繼續調升，通膨嚴重也會使中國經濟成長趨緩，這也是為何許多研究機構對明年中國大陸經濟成長率往下修正的原因。

　中國大陸國家統計局今天公布，5月CPI比去年同期上漲5.5%。

　中國人民銀行今天在官網發布聲明，銀行存款準備金率將自20日起上調50個基點；調整後各大銀行存準率將達21.5%。1000614

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